看盘培训    选股方法    基本面选股    技术面选股    技术面分析    技术分析理论    基本面分析    炒股心理    老股民经验    中长线技巧     在线看盘三
【操盘技巧】 【操盘策略】

福彩内蒙古快3开奖表:散户赚钱不要盲追 先思考组合管理

今天的内蒙古快3走势图 www.inhk8.cn

  大师说,投资是一门科学,也是一门艺术。我们理解,投资工作中有些环节需要以一般意义上的科学方法,严谨认真对待。而有些环节,又非传统的科学方法所能解决,更多依靠投资本身特有的智慧应对。这里,我结合自身的投资实践工作,谈谈这两个方面的体会。

  首先谈投资中可以规范化的环节。

  组合投资就是可以规范化的重要环节之一,是通过对行业和个股进行结构性配置,通过承受较低的风险,力图实现较高的回报。从自然科学的研究方法来讲,组合的影响因素越多,结果则越难以控制和预测,自我学习和优化的可能性越差。因此,行业和个股的组合构建,应尽量追求变动因素的最简化。

  一是行业的选择。

  我们选取的行业,按照迈克尔波特的五力模型,应该有非常清晰的关键盈利驱动因素,当基于某一个策略方向配置资产时,最短的逻辑推导和受益程度最大的行业应该是主要选择。

  二是个股的选择。

  个股的选择也应力求纯粹,这里面主要体现为清晰的业务构成和商业模式。商业模式的核心要素越简单和清晰,企业投入的劳动和资本凝结成企业价值的概率越大,对我们投资的结果产生正向回报的概率也就越大。

  综合来看,投资组合的搭建是一个自上而下和自下而上相结合的过程。选定大的自上而下的方向,选取行业和个股的关键驱动因素越简单,意味着从投资的出发点过渡到最终结论的进程越短,失真度越低,投资的准确性以及组合进行正确优化的可能性就越高。

  卖出一类行业和某个个股,也应该是越清晰越好。

  一般而言,我们总结为三个理由:

  一个是主要的买入逻辑发生变化。

  一个是找到更好的标的,再有就是市场对向上趋势的反应开始钝化。第一和第二个理由可以遵从前面的步骤进行,但第三点理由难有定法可行,放在后面的艺术环节讨论。

  再谈投资中难以规范化的环节。我们经常面对的股票可以被定义为成长类、周期类和价值类。

  一般而言,决定成长类资产的核心因素是其增长速度,决定周期类资产的核心因素是关键驱动因素的走势(如产品价格、新签订单),决定价值类资产的核心是其股息回报率。在投资的大部分时间段内,依据前述科学的方法能够通过对这些因素的判断解决问题。但市场的魅力在于,她往往会以较快的速度做出反应,并时常过度反应。这时候需要解决的问题,对个股而言,是资产对核心因素变化的钝化;对大类资产而言,是成长类和周期类资产的风格演变。而这些问题,前面的办法时常失效。

  解决这个问题往往取决于对市场反应机理的认识。我自己的实践体会是,市场总是对中长期增长的速度和确定性做出反应,而资金逐利的最终结果,市场总会对更快的中长期增长做出更突出的反应。

  基于这样的理解,我们主要的应对方式是持续不断地探究经济体最核心的演变方向。而具体实践中,草根的成分居多。我们一般会有一个大的判断,更多依靠日常勤勉的工作,尽可能越早越多地嗅到最前沿的变化,尽可能越早越准确地对组合做出大方向的调整。






  • 【新时代 新作为 新篇章】构建全域旅游新格局 2019-06-24
  • 前5个月我国外贸进出口同比增8.8% 民企所占比重提升 2019-06-24
  • 生态环境部部长李干杰:蓝天保卫战突出四个重点、优化四个结构 2019-06-10
  • 世界杯显著拉升俄罗斯旅游目的地含金量 2019-06-10
  • 现实版三井寿!15岁天才球员入选日本国家队出战男篮世界杯 2019-06-03
  • 陈秋冬:评估AI项目 我们需要思考三个问题 2019-06-02
  • 哈尔滨:推进统战工作“四化一体系”建设 2019-06-02
  • 因为中国人最朴素的观念就是安居乐业。家,是人立身之地,是所有努力可以得到支撑的基础,是所有固守能够成功反击的前提。这是游牧民族永远干不动搞不定这个民族的原因。它 2019-05-23
  • 总而言之,要把足球运动从一种生存方式转变成高级需求!才能把投身足球运动的人从追逐金钱的庸俗之路引导到追求光荣与梦想的正途上! 2019-05-22
  • 中国军队:核常兼备导弹部队——全域慑战  其锋必利 2019-05-21
  • 第13期全人代第1回会議政協第13期全国委員会第1回会議 2019-05-21
  • 第四届全国基层党建创新典型案例征集活动启事 2019-05-17
  • 生态环境部严厉打击转移倾倒固体废物及危险废物 2019-05-17
  • 韩朝举行将军级会谈 决定完全修复军事通信线路 2019-05-01
  • 北京学习十九大精神--北京频道--人民网 2019-05-01
  • 福彩排列七综合走势图 长久计划三天独胆 上海快3形态走势一定牛 青海十一选五开奖结果 体彩胜平负开奖 新疆时时彩预测软件手机版 辽宁十一选五走势图全 2元彩票注册送10元 世界杯总进球排行榜 河南22选5走势图带坐标连线 浙江快乐12胆拖复式表 好运彩3公式 河北快3基本走势一定牛 加拿大快乐8官网 辽宁快乐12走势图表一定牛