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内蒙古快3三同号怎么追:极具成长空间 6股现黄金买点

今天的内蒙古快3走势图 www.inhk8.cn   星源材质(300568)业绩符合预期,看好全年弹性
  事件
  3月15日公司发布2018年年报报告期内实现营收5.83亿元,同比增长11.92%;实现归母净利润2.22亿元,同比增长108.02%;实现基本每股收益1.16元,同比增长107.14%。

  3月15日公司发布2019年一季报业绩预告,报告期内实现归母净利润5390万元-5790万元,同比下降39.73%-35.26%;实现扣非后归母净利润3400万元-3800万元,同比下降26.68%-18.06%。

  简评
  2018年量增价跌,海外供应链放量提供安全垫
  2018年公司锂电池隔膜销量达到2.3亿平米,同比增长47.84%;但受到补贴退坡带来电池材料降本压力影响,隔膜价格下降幅度较大,因此收入和利润增速大幅低于销量增速。2019年一季度公司归母净利润出现下滑,主要由于隔膜价格同比去年一季度下滑较多,同时新增产能尚未达产。由于海外动力电池企业受补贴政策影响小,回款更快,采购规模稳定,公司通过提高出口占比,可一定程度规避国内降价压力,2015~2018年出口占比由27%提升至44%,并有望继续提升。

  合肥星源产能爬坡导致经营性亏损,2019年有望经营向好
  合肥星源2018年已实现5392.64万元收入,同比增长918%,但由于两条湿法隔膜产线处于产能爬坡阶段,并承担部分新产品试生产任务,导致产能未全部释放,单位生产成本较高,因此合肥星源2018年亏损4526万元。随着产品定型生产连续性提高,规模效应将得到显现,生产成本将会降低。随着原油价格同比下滑较多,关键原材料PP、PE等价格呈下行趋势,同时随着公司采购规模扩大,议价能力有望得到提升,继续降低原材料成本。

  干、湿产能有望齐放量,超级涂覆工厂将成新增长极
  公司拥有1.8亿平方干法产能和1.1亿平湿法产能,根据公司远期规划,未来将形成深圳、合肥、常州三大基地,总规划产能达到13亿平米年产能。公司在建工程方面包括8条在建干法生产线,达产后预计新增产能4亿平方米;以及8条湿法隔膜生产线,达产后新增年产能3.6亿平米。产能瓶颈打破,公司19~20年有望迎来干、湿法隔膜产品销量的快速增长。同时,在常州投建"超级涂覆工厂",拟建成10亿平米涂覆产能,公司是LG化学目前在中国的授权涂覆供应商,随着在LG化学动力电池全球份额提升以及其它客户的拓展,公司涂覆业务将成为新增长极。

  盈利预测
  预计公司2019~2021年营业收入分别为9.51、13.77、19.16亿元,考虑政府补贴预计归母净利润分别为2.54、3.21、3.94亿元,当前股价对应PE分别为21.75、17.19、13.49倍;不考虑政府补贴预计归母净利润分别为1.73、2.39、3.24亿元,当前股价对应PE分别为31.93、23.16、17.03倍。

  风险提示:新能源车产销不及预期;隔膜产品价格下降超预期;项目投产进度不及预期。
  金新农(002548)首次覆盖报告:养殖周期向上,出栏快速增长
  打造生猪产业综合服务商
  公司致力于打造生猪产业综合服务商,目前主营业务已涵盖饲料、生猪繁育、动保兽药、互联网通信技术业务,2018年上半年四项业务收入占比分别为:79.84%、13.2%、4.94%和1.83%。其中饲料为传统优势业务;养殖为业绩增长主推力;动保和互联网业务则可增加产品附加值。

  猪周期上行
  猪瘟导致供需格局趋势性逆转,猪价进入上升通道。按生长周期看,18年下半年生猪存栏将影响19年上半年猪肉供给,母猪产能去化的影响则将在19年下半年开始体现。猪瘟及禁运推动仔猪和能繁母猪去产能大局已定,19年下半年猪价大幅上涨确定性相对较高,20年行业有望大幅盈利。

  生猪产能快速释放,公司乘势而起
  2016年以来公司通过内外结合大力拓展生猪产能。1)外延:并购武汉天种、福建一春等,并参股新大牧业、佳和牧业;为公司后续发展储备了种猪、仔猪产能;2)内生:先后筹建南平生猪生态养殖项目(一期产能36万头)、铁力生猪生态养殖产业项目(一期产能40万头)等项目。

  我们预计公司2018-2020年有效出栏量(并表)分别为25万头、45万头和96万头(按股权折算权益出栏量分别为:22万头、40万头和89万头);通过参股获得的权益出栏量分别为22万头、26万头和32万头;合计权益出栏量分别为44万头、66万头、121万头。叠加生猪行业进入上行周期影响,预计从2019年起公司养殖业务利润将快速增长。

  看好公司,给予"买入"评级
  我们预计公司2018-2020年的EPS分别为:-0.75元、0.64元和2.35元。参考可比公司估值,我们给予公司2019年25倍PE,则对应的目标价为16.00元。公司致力于打造生猪产业综合服务商,饲料、养殖、动保等业务协同发展,生猪产能快速释放叠加行业复苏,推动公司业绩高增长??春霉?,首次覆盖给予公司"买入"评级。

  风险提示:感染疫情风险、产品价格下降风险、产能释放不及预期风险、商誉减值风险。

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