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内蒙福彩快3开奖结果:涨停敢死队火线抢入6只强势股(07.10)

今天的内蒙古快3走势图 www.inhk8.cn   泸州老窖(000568)点评:高端势头良好 中端调整到位助力品牌复兴
  核心观点
事件:1.公司2017 年股东大会在泸州举行;2.西南区域(川、渝、云、贵、西藏)52 度国窖1573 经典装酒行渠道供货价建议每瓶810 元;3.国窖销售公司发布《关于执行52 度国窖1573 经典装14-17 年瓶贮产品零售价的通知》,14-17 年国窖1573 瓶贮产品设施按年份定价,其中14 年的国窖1573价格为每瓶1499 元。

点评:
坚持双品牌战略,高端势头强劲,中端调整到位正发力。公司在新管理层上任的两年时间里,得益于产品、渠道方面改革坚决执行,使得去年国窖增长超60%,高端白酒的竞争已进入白热化阶段,今年国窖继续保持强劲势头。在公司销售队伍壮大且执行力强加渠道利润合理的双重条件下,更值得期待;中端的窖龄和特曲,伴随17 年的量价调整,加上公司始终坚持双品牌战略,聚焦五大单品,特曲60 通过强品牌力成功卡位次高端价格带,抢占消费升级带来的红利。

技改持续推进,未来国窖1573 将最稀缺。公司从2015 年开始对国窖1573进行工艺改革,现产能已有了一定的提高。下一步要将中等价位酒从老窖池移除,运用好老窖池,加大技改项目扩张生产能力。但同时公司为提升品牌力、品质和产品价值,塑造价格体系和消费需求的对应关系,未来不会对国窖1573 大幅放量,要保证其稀缺性。预计到2020 年国窖1573 放量达1.5 万吨,而茅台酒到2020 年产能将达5 万吨,五粮液2018 年计划放量2 万吨,后两年或将继续增长,因此未来国窖1573 将是三大高端酒中最稀缺的产品。

渠道利润具备吸引力价格区间合理。此次调供货价为国窖1573 西南联盟会成立以来,首次调价。我们认为西南市场属老窖优势市场,此区域内老窖拥有良好的品牌基础和较高的大众接受度,由于区域需求量大且品牌众多,竞争激烈,导致客户对价格的敏感度较高,所以在此区域的定价会比其他的地区稍低。目前老窖的渠道利润通过厂家的补贴保持在100 元以上的合理水平,批价维持在740-760 元之间。我们认为在西南区域调整渠道供货价格到810 元,渠道利润分配进一步理顺,价格区间合理且保持竞争力。

年份定价模式,复兴指日可待。16 年6 月以来公司多次对国窖1573 瓶贮产品按年份定价进行补偿和完善,18 年以来按年份定价从国窖向老窖特曲和头曲上延伸。在标准产品的价格受茅台和五粮液压制的情况下,公司有意突击非标产品年份酒,通过涨价来提升公司产品结构,稳固国窖1573的高端品牌形象,增强公司对市场的控制力及定价权。

盈利预测及投资建议:我们看好公司的扁平化管理和执行力,中高端酒持续较快增长释放利润弹性,公司 18-20 年营收 129.2 亿元、155.2 亿元、183.1 亿元,增速为 24%、20%、17%,EPS 分别为 2.34/2.86/3.36 元,增速为 33%、22%、17% ,对应 PE28X、23X、19X,维持“推荐”评级。

风险提示:业绩增速不及预期、白酒行业政策风险、食品安全风险(长城证券 张宇光 王语嫣 黄瑞云)
  

  华测检测(300012)重大事项点评:高管增持彰显长期发展信心
  事项:
基于对公司未来发展的信心及对公司价值的认同,公司总裁申屠献忠先生于2018 年6 月29 日和2018 年7 月2 日分别通过集中竞价和大宗交易方式累计增持公司股份2,100,000 股,占公司总股本比例的0.1267%。

评论:
高管增持,彰显对公司未来发展信心?;饧觳馐枪谧罹咦酆闲缘牡谌矫裼觳饬?,业务渗透到生命科学、贸易保障、工业品和消费品检测等多个领域,形成了全国性业务布局,具备较高的成长潜力。新总裁申屠献忠先生基于对公司价值的认同,于2018 年6 月29 日和2018 年7 月2 日累计增持公司股份210 万股,占公司总股本的0.1267%。增持后,核心高管与公司利益深度绑定,彰显了对公司未来发展的信心,公司成长动力充足。

国内第三方检测行业驶入快车道,龙头公司望充分受益。政策支持为第三方检测机构快速发展提供催化剂,国营机构去行政化步伐加快,国内检测市场垄断格局正逐步被打破,民营机构有望充分参与到市场化竞争当中,分享行业增长红利。而具备资金、技术实力和公信力的龙头公司望充分受益市场空间扩容和垄断空间释放。

从布局期到收获期,看好公司长期成长空间?;繁?、食品安全监管趋严背景下,环境、食品检测受益增长契机,料将出现结构性高增长。2013-2017 年是公司投资建设高峰,重点布局食品、环境检测业务,仅2017 年新增实验室达到30个。前期高昂的人员薪酬和折旧费用拖累业绩,公司盈利水平受到压制。目前,实验室布局阶段性完成,投资增速开始放缓,随着实验室逐步成熟,被前置费用吞噬的利润料将得到释放,公司有望迎来净利率、ROE、人均产值的多重拐点,兑现成长潜力。

盈利预测:我们预计2018-2020 年,公司实现归母净利润2.84、3.98、5.78 亿元,EPS 0.17、0.24、0.35 元,对应PE 31、22、15 倍,维持“强推”评级。

风险提示:公司收入增长不及预期(华创证券 李佳 鲁佩 赵志铭 娄湘虹)
  

  金地集团(600383)公司快报:金地6月销售点评拿地力度持续、补货均价占销售均价59%
  拿地力度持续、补货均价占销售均价59%
事件:7 月6 日晚,公司公告,6 月公司实现签约面积87.7 万平米,同比下降2.43%;实现签约金额145.7 亿元,同比下降21.64%。1-6 月公司累计实现签约面积375.5 万平米,同比上升0.13%;累计签约金额630.7 亿元,同比下降10.34%。

1-6 月销售面积同比增速微涨0.13pct、未来两月新推或加推项目区域优势显著:6 月公司实现签约面积87.7 万方,环比增长21.47%,同比下降2.43%;实现签约金额145.7 亿元,环比增长22.64%,同比下降21.64%;单月销售均价16613.45元/平米,较上月均价提升159 元/平米左右。1-6 月公司累计实现签约面积375.5万方,同比上升0.13%,该增速较上月收窄0.81pct;累计签约金额630.70 亿元,同比下降10.34%,该增速较上月收窄4.04pct;1-6 月累计销售均价为16796.27 元/平米,同比下跌10.45%,该增速较上月收窄3.28pct。公司在17 年上半年拿地占17 年全年拿地比例为34%左右,下半年占比达到66%;2017 年时,3 月、6月、12 月分别是公司的销售大月份,17 年上半年销售大月份有两次,6 月之后除却12 月份的销售大月,其余月份基数走低??悸堑?7 年下半年66%的新增项目或将集中在18 年下半年推出,整体推货集中+推货速度提升,公司下半年的表现或可期待。从未来两月新推项目来看,未来两月新推或加推的楼盘数量近42 个,较5 月增加3 个,新推或加推项目主要分布珠三角、长三角、成渝等重点城市群核心城市,项目区域优势显著。

拿地额/销售额132.51%,拿地力度较大,补货均价为销售均价的59.3%:6 月公司新增项目15 个,主要分布于长三角及珠三角等区域(上海+2,浙江+2,厦门+1,南昌+1,长沙+1,广东+3,江苏+3,大连+1,天津+1);从区域上看,新增项目的共性属于核心城市群中心城市具备溢出效应的城市或者区域。新增占地面积88.38 万方,新增计容建筑面积195.97 万方,成交总价达193.07 亿元,平均成交楼面价9852.26 元/平米,其中拿地额/销售额为132.51%(前值73.75%),拿地力度较大。拿地均价/当月销售均价59.30%,虽然补货均价乍看较高,但从补货均价占比销售均价的情况看,补货安全边际仍较好。若按1-6 月累计销售均价(16796.27 元/平米)看,6 月新增货值达329.15 亿元,较18 年6 月销售额145.7亿增125.91pct。

投资建议:公司经营拥有区域布局优势、低融资成本等优势。我们预计公司2018-2020 年EPS 为1.75、1.81 和1.86,对应当前股价PE 估值为5.4X、5.2X、5.1X,维持“增持-A”评级,6 个月目标价12.25 元。

风险提示:房地产市场不及预期、政策调控过度、公司经营不达预期(安信证券 黄守宏)

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